电力设备及新能源行业：“十五五”规划发布，加快能源绿色低碳转型－“十五五”规划点评报告

#核心观点： 1、事件：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文发布，明确提出以碳达峰碳中和为牵引，增强绿色发展动能。 2、积极稳妥推进和实现碳达峰：实施碳排放总量和强度双控制度，深入实施节能降碳改造，推动煤炭和石油消费达峰。完善碳排放统计核算体系，稳步实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等政策制度。 3、加快建设新型能源体系：持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设。 4、整治反内卷竞争持续：坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。统一市场基础制度规则，规范地方政府经济促进行为，破除地方保护和市场分割。综合整治“内卷式”竞争。 5、前瞻布局未来产业：推动氢能和核聚变成为新的经济增长点。氢能作为当前清洁能源体系的关键纽带，正处于产业化初期，重点聚焦绿氢制取、安全储运和应用场景拓展。核聚变则面向未来，为终极能源解决方案奠定基础。 6、投资策略：看好四条主线：能源基础设施升级主线、节能降碳主线、反内卷主线、前瞻产业主线。 #投资建议： 1、储能作为新型电力系统的关键支撑和主要增量，将迎来快速发展。 2、零碳园区建设与传统行业节能改造，相关供能服务商、技术设备商、工程服务商将受益。 3、光伏、锂电产业链发展将受益于节能降碳主线。 4、反内卷持续深化，有利于光伏、锂电相关过剩产能出清，产业链盈利能力修复。 5、关注氢能与核聚变等前瞻产业趋势，相关领域市场空间广阔，政策规划布局将有望带动材料、设备等细分环节的快速发展。 #风险提示： 需求端增长不及预期、行业竞争加剧超预期、行业成本/盈利改善不及预期、海外政策/地缘政治影响超预期。