华统股份(002840):财务状况改善,持续推动成本下降-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年三季度营收60.88亿元，同比下降6.13%；归母净利润0.71亿元，同比增长32.93%。单三季度营收18.44亿元，同比下降20.52%；归母净利润-0.05亿元，同比下降102.99%。2、2025年前三季度生猪出栏187.4万头，同比下降3.80%；其中外销仔猪3.8万头。第三季度生猪出栏60.3万头，同比下降1.43%。3、公司能繁母猪存栏截至2025年9月末为13.3万头，预计年底降至13万头以内。4、生猪完全成本持续下降，2025年7月至9月分别为13.6元/公斤、13.4元/公斤、13.3元/公斤，年底目标降至13元/公斤以内。5、财务状况改善，截至2025年9月末货币资金13.38亿元，同比增长96.31%。6、生猪屠宰业务经营稳健，2025年第三季度屠宰量120万头，头均利润约14元。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.04亿元、3.52亿元、5.45亿元，对应EPS分别为0.00元、0.44元、0.68元。维持“买入”评级。

#风险提示：动物疫病风险、猪价异常波动风险、公司出栏及成本下降不及预期。

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