公用事业行业：8月第二产业用电增速提升，全球气价窄幅震荡－申万公用环保周报（25／09／19~25／09／26）

#核心观点: 1、电力行业:8月全社会用电量同比增长5.0％,连续两个月突破万亿千瓦时,第二产业用电量同比增长5.0％,贡献总用电增量的59％,制造业用电量同比增速创年内月度新高,高技术及装备制造业用电量同比增长9.1％。 2、天然气行业:全球天然气价格窄幅震荡,美国Henry Hub现货价格周度环比涨幅0.17％,荷兰TTF现货价格周度环比涨幅0.47％,东北亚LNG现货价格周度环比下跌2.61％,供需边际变化较小。 3、投资评级:看好。 #投资建议: 1、电力:推荐国投电力、川投能源、长江电力;建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源、中国核电、中国广核(A+H)、华电国际、建投能源、东方电气、哈尔滨电气。 2、天然气:推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、华润燃气、中国燃气、新奥股份、新天绿色能源、九丰能源、深圳燃气。 3、环保:推荐光大环境、洪城环境、海螺创业、永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、粤海投资、绿色动力;建议关注嘉澳环保、海新能科、鹏鹞环保、山高环能、朗坤环境、物产环能、中泰股份、冰轮环境、华光环能。 #风险提示:天然气价格高波动风险、国内顺价机制落地情况不及预期风险、新能源发电业务环境价值兑现风险 、电价下降风险。