公用事业行业：2035年国家自主贡献明确，风光装机容量力争达到36亿千瓦－公用环保202509第5期

#核心观点:1、中国宣布2035年国家自主贡献目标:全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7％-10％,非化石能源消费占比达到30％以上,风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦。2、截至8月底,全国累计发电装机容量36.9亿千瓦,同比增长18.0％;其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦,同比增长48.5％,风电装机容量5.8亿千瓦,同比增长22.1％。3、四川电力现货市场出现全天负电价现象,主要由于电力供大于求导致供需失衡。4、行业评级为优于大市,维持。 #投资建议:1、华电国际:推荐全国大型火电企业。2、上海电力:推荐区域电价较为坚挺。3、龙源电力:推荐全国性新能源发电龙头企业。4、三峡能源:推荐全国性新能源发电龙头企业。5、广西能源:推荐区域优质海上风电企业。6、福能股份:推荐区域优质海上风电企业。7、中闽能源:推荐区域优质海上风电企业。8、金开新能:推荐开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的。9、中国核电:推荐核电运营标的。10、中国广核:推荐核电运营标的。11、电投产融:推荐国家电投整合核电资产重组标的。12、长江电力:推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头。13、九丰能源:推荐具有海气贸易能力,特气业务锚定商业航天。14、西子洁能:推荐基于余热锅炉设备制造进军核能和清 洁能源装备制造。15、光大环境:推荐环保板块中的“类公用事业投资机会“。16、中山公用:推荐环保板块中的“类公用事业投资机会“。17、聚光科技:推荐中国科学仪器市场份额国产替代。18、山高环能:推荐欧盟SAF强制掺混政策生效国内废弃油脂资源化行业受益。19、长青集团:推荐煤价下行背景下农林生物质发电行业成本端改善。 #风险提示:环保政策不及预期;用电量增速下滑;电价下调;竞争加剧。