捷佳伟创(300724):业绩符合预期,在手订单稳步验收转化

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入131.06亿元，同比增长6.17%；归母净利润26.88亿元，同比增长32.9%。2、第三季度营业收入47.34亿元，同比下降17.26%；归母净利润8.58亿元，同比增长7.7%。3、第三季度毛利率28.06%，同比提升4.68个百分点；净利润率18.13%，同比提升4.21个百分点，主要由于高盈利的清洗设备和真空设备在收入结构中比重提升。4、2025年前三季度累计计提减值3.67亿元，同比下降74.32%；单季度经营性现金流-0.30亿元，环比显著改善。5、公司在钙钛矿设备领域取得进展，推出工业级压电喷墨打印钙钛矿薄膜技术并出货喷墨打印设备；9月向两端叠层头部企业出货多台自主研发的磁控溅射设备；出货GW级磁控溅射立式真空镀膜设备。6、公司可提供钙钛矿电池全路线全工序整线交钥匙工程。 #盈利预测与评级：调整公司2025-2027年盈利预测分别为31.23亿元、12.74亿元、11.02亿元，对应EPS分别为8.97元、3.66元、3.16元，维持“买入”评级。 #风险提示：新技术渗透不及预期，研发进展不及预期，应收账款回款不及预期。