万朗磁塑(603150):家电磁塑材料龙头,前瞻布局多种新兴材料-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司是家电磁塑材料龙头，主要产品包括冰箱门封、吸塑产品、组件部装产品和注塑产品等，其“冰箱门密封条”被认定为“制造业单项冠军产品”。2、公司全球化布局广泛，在境内设立62家控股子公司及分公司，并在泰国、越南、墨西哥等10个国家拥有15家子分公司。3、2024年7月，公司通过受让股权并增资获得国太阳51%股权，进军汽车零部件行业，国太阳的EPS产品已陆续量产，并正投资DP-EPS/R-EPS等产线，布局线控转向和后轮转向产品。4、公司前瞻布局多种新兴材料，拥有PPO/POK合金材料相关专利，该材料具有高韧性、高强度、低摩擦等特点，正推进产品开发和验证；同时自主研发钐铁氮稀土永磁材料，该材料正处在客户验证阶段。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现营业收入39.94亿元、46.38亿元、52.89亿元，归母净利润1.62亿元、2.03亿元、2.57亿元，EPS分别为1.90元、2.37元、3.01元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

#风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，新产品开拓不及预期等。

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