汽车行业周观点：特斯拉Robotaxi进展顺利，继续看好汽车板块251027

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载客车(+4.1%)>SW汽车零部件(+4.0%)>SW商用载货车(+2.5%)>SW摩托车及其他（+0.9%）>SW乘用车(+0.6%)。本周已覆盖标的立讯精密、金龙汽车、爱柯迪、恒帅股份、新泉股份涨幅前五。

本周团队研究成果：外发客车、重卡月报。

本周行业核心变化：1）2025Q3特斯拉实现总营收280.95亿美元，同环比+11.6%/+24.9%，其中汽车销售收入207.76亿美元，同环比+6.2%/+28.0%。2025Q3实现GAAP归母净利润13.73亿美元，同环比-36.8%/+17.2%，Non-GAAP归母净利润17.70亿美元，同环比-29.3%/+27.1%。Robotaxi进展总体顺利，V14.2版本+去安全员节点+Cybercab量产节点均非常重要。计划2026年启动Optimus量产，目标未来实现每年百万台级产能；2）北汽蓝谷2025Q3单季度营收为58.7亿元，同环比分别3%/+2%；Q3单季度归母净利润为-11.2亿元；Q3单季度扣非归母净利润为-11.4亿元，同环比均减亏；3）爱玛科技2025Q3实现收入80.6亿元，同比+17.3%，归母净利润6.9亿元，同比+15.2%，扣非归母净利润6.5亿元，同比+17.6%。