电力设备行业：逆变器出口，整体环比回调，大洋洲保持高景气－跟踪报告

#核心观点： 1、2025年9月我国逆变器出口金额50.67亿元，环比下降19.37%，同比增长4.60%，环比降幅扩大，同比增速小幅回升。 2、2025年1-9月累计出口金额483.22亿元，同比增长7.30%。 3、分地区看：亚洲市场结构性调整延续，出口环比回落，同比小幅下降；欧洲出口环比下滑显著，英国市场表现亮眼；北美需求疲弱，出口规模继续收缩；拉美市场整体回调，同比保持高增长；非洲市场分化，南非表现较好；大洋洲保持高位运行，出口动能延续。 4、9月逆变器出口区域分化增强，多地区出现结构性调整，大洋洲市场表现亮眼，持续高景气。 #投资建议： 1、建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股。 2、长期看全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升。 3、分地区展望：欧洲户储库存影响减弱，大储装机增长提速；美国大储装机需求较大，储能项目并网有望加速；新兴市场增长较快，亚洲、非洲、南美、大洋洲等地区户储空间广阔；中东可再生能源投资增长，储能项目投建加速。 #风险提示：海外市场需求不及预期、贸易政策变动、极端天气影响、行业竞争加剧、产品价格下行等。