轻工制造行业：个护上半年电商稳增，布局低位内需白马

#核心观点： 1、个护品牌上半年电商表现良好，6月洁婷、奈丝公主、全棉时代品牌保持较好增长。 2、美国宣布8月1日起对东南亚多国关税征收水平，具备完善海外产能布局的出口企业份额提升逻辑强化。 3、7月政策预期升温，建议布局低位优质内需白马，看好造纸包装底部改善、家居估值修复弹性、文具龙头基本面回暖。 4、家居行业下半年预计接单逐步筑底，龙头有望率先受益，估值处于历史低位。 5、造纸行业外盘阔叶浆报价下滑，有利于纸厂成本压力释放，太阳纸业新工厂预期优化原料保障。 6、轻工消费领域，康耐特光学、明月镜片、博士眼镜等AI眼镜相关公司值得关注。 7、出口链企业因关税不确定性阶段性落地，订单韧性和长期竞争力被看好。 8、包装行业翔港科技业绩大幅增长，金属包装行业整合预期下关注盈利修复趋势。 9、新型烟草领域，思摩尔国际因与头部客户深入合作被推荐。 10、纺织服装行业迪阿股份发布股权激励计划，品牌服饰和运动服饰龙头被关注。 #投资建议： 1、家居：欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、慕思股份、顾家家居、喜临门、敏华控股、好太太、奥普科技、箭牌家居、瑞尔特。 2、造纸：太阳纸业、华旺科技、仙鹤股份、玖龙纸业、山鹰国际。 3、轻工消费：康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯、登康口腔、稳健医疗、百亚股份、豪悦护理、晨光股份、布鲁可。 4、出口链：众鑫股份、浙江自然、匠心家居、永艺股份、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、致欧科技、恒林股份。 5、包装：翔港科技、昇兴股份、奥瑞金、众鑫股份、裕同科技、美盈森。 6、新型烟草：思摩尔国际。 7、纺织服装：迪阿股份、海澜之家、报喜鸟、波司登、比音勒芬、安踏、李宁、361度、浙江自然、牧高笛、三夫户外。 #风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。