电力设备与新能源行业：输电新产品，有望迎放量契机－GIL行业报告

#核心观点： 1、GIL（气体绝缘金属封闭输电线路）是一种新型输电技术，具备输电容量大、安全性高、使用寿命长等优势，适用于特殊地理环境和城市输电项目。 2、国内GIL应用已覆盖220KV-1000KV电压等级，未来在特高压直流、环保型GIL等领域有较大发展潜力。 3、雅鲁藏布江水电站项目复杂的地理环境为GIL技术提供了新的应用场景。 4、GIL产品单价高、盈利能力可观，目前毛利率接近50%。 5、行业主要企业包括平高电气、中国西电、思源电气等，各公司在不同电压等级和细分领域具备竞争优势。 #投资建议： 1、平高电气：国内GIL领域龙头企业，已完成全电压等级产品覆盖，在环保型GIL领域创新领先。 2、中国西电：通过控股恒驰电气强化GIL竞争力，在电站用GIL领域有丰富项目经验。 3、思源电气：具备750KV及以下GIL产品能力。 4、安靠智电：较早布局GIL产品并持续中标。 5、长高电新：正在投资建设GIL产线，计划年底投产。 #风险提示： 1、电网建设不及预期。如果电网建设速度低于预期，可能导致整体行业需求受到不利的影响。 2、竞争加剧导致盈利能力不及预期。如果GIL行业参与企业变多，竞争加剧，可能导致产品价格下降，导致盈利能力不及预期。 3、新技术发展不及预期。如果GIL新产品新技术发展较慢，可能会影响行业中长期的整体价格和盈利能力