重庆银行(601963):营收、业绩双位数增长,单季息差回升-2025年三季报点评

#核心观点：1、重庆银行2025年前三季度实现营业收入117.40亿元，同比增长10.4%；归母净利润48.79亿元，同比增长10.19%。2、三季度单季营收40.81亿元，同比增长17.38%，增速环比提升8.84个百分点；单季净利息收入同比增长21%。3、三季度不良贷款率环比下降4bp至1.13%，拨备覆盖率248%；单季不良净生成率环比下降0.5个百分点至0.91%。4、三季度单季净息差环比回升17bp至1.40%；前三季度净息差较上年末上升5bp至1.38%。5、生息资产规模同比增长23.57%；对公贷款（含票据）同比增长25.5%，零售贷款余额下降30.8亿元，同比增长2.8%。

#盈利预测与评级：调整2025-2027年公司营收同比增速分别为7.9%、6.9%、5.3%，归母净利润增速分别为8.6%、5.8%、4.9%。给予公司2026年目标PB 0.75X，对应A股/H股目标价13.17元/9.90港币，维持“推荐”评级。

#风险提示：经济增长不及预期；特定区域风险暴露；信贷投放不及预期。

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