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珠江啤酒(002461):蓄力"十五五"良好开局,未来拓展空间仍存
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、3Q25公司营业收入18.75亿元，同比-1.3%；1-3Q25营业收入50.73亿元，同比+3.8%。2、3Q25归母净利润3.3亿元，同比+8.2%；1-3Q25归母净利润9.4亿元，同比+17.1%。3、3Q25销量同比-2.8%，价格同比+1.5%。4、非现饮渠道表现较好，现饮渠道承压。5、97纯生等高端产品表现较好，中低档酒承压。…
研究对象珠江啤酒
发布机构中金公司
分析师无
发布日期2025-10-26
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中金公司，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象珠江啤酒
股票代码002461
公司共识评级看好近 180 天 · 14 家机构
一致目标价¥11中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、3Q25公司营业收入18.75亿元，同比-1.3%；1-3Q25营业收入50.73亿元，同比+3.8%。2、3Q25归母净利润3.3亿元，同比+8.2%；1-3Q25归母净利润9.4亿元，同比+17.1%。3、3Q25销量同比-2.8%，价格同比+1.5%。4、非现饮渠道表现较好，现饮渠道承压。5、97纯生等高端产品表现较好，中低档酒承压。6、3Q25吨成本同比-0.9%，吨成本1960元/吨处于历史低位。7、3Q25归母净利润率同比+1.6ppt至17.7%。8、公司正为“十五五”改革蓄力，强化品牌影响力，拓展省外市场。 #盈利预测与评级：下调2025/2026年盈利预测4.8%/3.7%至9.5/10.9亿元，维持目标12.0元/股不变，维持跑赢行业评级。 #风险提示：宏观经济恢复不及预期，市场竞争加剧，原材料价格波动等。
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