消费者服务行业：前三季度国内居民出游人次同比增长18.0％－双周报（2025／10／10－2025／10／23）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、中信消费者服务行业指数在2025年10月10日至10月23日期间上涨1.12%，跑赢沪深300指数，在细分板块中旅游休闲和酒店餐饮板块表现较好。 2、行业估值PE（TTM）约34.57倍，低于历史平均水平。 3、2025年前三季度国内居民出游人次和花费同比实现增长，但人均消费增速相对落后。 4、海南离岛免税政策进行调整，包括扩大免税种类和…
研究对象商贸零售
发布机构东莞证券
分析师邓升亮
发布日期2025-10-25
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东莞证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象商贸零售
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、中信消费者服务行业指数在2025年10月10日至10月23日期间上涨1.12%，跑赢沪深300指数，在细分板块中旅游休闲和酒店餐饮板块表现较好。 2、行业估值PE（TTM）约34.57倍，低于历史平均水平。 3、2025年前三季度国内居民出游人次和花费同比实现增长，但人均消费增速相对落后。 4、海南离岛免税政策进行调整，包括扩大免税种类和纳入离境旅客等。 5、酒店业发展呈现“稳中有压”态势，资产流动性承压。 6、建议关注景区、餐饮、酒店等板块，并关注后续政策对教育、人力资源服务板块的潜在影响。 #投资建议： 1、锦江酒店（600754） 2、长白山（603099） 3、峨眉山A（000888） 4、祥源文旅（600576） 5、顺周期可关注科锐国际（300662）、凯文教育（002659） #风险提示： 1、自然灾害阻断出行； 2、行业政策落地及帮扶不及预期等； 3、居民旅游消费意愿变化； 4、入出境游复苏不及预期等。
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