深城交(301091):智交千里通衢阔,低空寰宇乘风行-首次覆盖报告

#核心观点：1、公司是深圳国资交通规划龙头，控股股东为深智城，在深圳交通规划中占据重要地位，参与多个市级重点项目规划。2、公司加速向智慧交通综合运营商转型，2024年新质业务签单同比高增138%，智慧交通类业务收入占比由2017年的7%增长至56%。3、低空经济政策支持加码，基建需求有望快速放量，预计2030年我国低空经济规模将增长至2万亿元，低空基建市场规模约3000-4000亿元。4、公司深度参与深圳低空建设，布局低空“投-建-营”全产业链，参与制定多项国家标准，发布智能融合低空系统，推出低空智慧巡检服务平台，截至2024年底低空经济在手订单超3亿元。5、“车路云”迈入发展快车道，预计到2030年行业总产值将达2.6万亿元，公司发布深圳智能网联汽车监管平台，落地多项智慧交通商业应用，形成全链条能力。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.06/1.15/1.23亿元，同比增长0.6%/8.4%/6.6%，对应EPS分别为0.20/0.22/0.23元/股，首次覆盖给予“买入”评级。 #风险提示：低空产业推进不及预期、应收款项减值风险、传统业务需求大幅收缩风险、测算误差风险等。