分众传媒(002027):碰一碰推动梯媒渠道价值重估,新潮后续贡献增量可期

#核心观点：1、即时零售平台竞争加剧，推动广告投放增加，公司互联网行业收入上半年同比增长89%，下半年有望延续。2、公司与支付宝“碰一下”合作，提升梯媒互动性和效果反馈，试点数据显示领券率和跳转到达率较高，有望带来品牌和效果广告增量。3、收购新潮传媒将提升市场份额，整合后新潮单屏收入和净利率有提升空间，预计可贡献增量利润。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为56.3亿元、62.8亿元、68.1亿元，同比分别增长9.3%、11.5%、8.5%。维持“买入”评级。

#风险提示：宏观经济发展不及预期；收购新潮传媒不及预期；和碰一下合作不及预期；广告市场竞争加剧。

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