奥来德(688378):业绩符合预期,关注大客户在设备及材料端的合作赋能-2025年前三季度业绩预告点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司预计营收3.7~4.0亿元，同比减少13.75%~20.22%；归母净利润2900~3400万元，同比减少66.42%~71.36%；扣非后归母净利润-670~-560万元，同比减少108.47%~110.13%。2、2025年第三季度单季度预计营收0.89~1.19亿元，同比减少2.17%~26.83%，环比减少6.87%~30.34%；归母净利润200-700万元，同比减少25.88%~78.86%，环比增加27.17%~345.86%。3、材料业务预计实现营收3.1~3.3亿元，同比增长2.68%~9.31%，电子功能材料成功导入客户，OLED有机发光材料、PSPI材料稳定供货。4、设备业务预计实现营收6000~7000万元，同比减少56.66%~62.85%，主要因OLED6代线建设收尾、OLED8.6代线处于攻坚期，行业世代线切换导致蒸发源需求暂时空窗。5、公司与京东方签署战略合作框架协议，聚焦设备供应安全、关键设备技术创新及材料开发验证导入。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.27/2.44/3.54亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，新产品导入进度不及预期，设备订单交付进度不及预期。

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