电力行业：电力增值税政策调整，存量陆风退税政策废止251020

核心观点

近期，财政部、海关总署及税务总局发布关于调整风力发电等增值税政策的公告，废止了部分税收优惠政策。具体来看，针对海上风电，新政明确 2025 年 11 月 1 日起至 2027 年 12 月 31 日，增值税仍维持即征即退 50%的政策；针对陆上风电，增值税即征即退政策被废止。针对核电项目，对于已核准但是未投产的项目，自正式商业投产次月起 10 个年度内，实行增值税先征后退政策，退税比例为已入库税款的 50%；对于 2025年 11月 1日后核准的核电机组，不再实行增值税先征后退政策。综合来看，我们认为增值税优惠政策的更迭或将影响部分存量陆上风电及增量核电项目的收益情况。