电力设备行业：智元精灵G2发布，26年放量在即，关注核心供应链及应用场景合作商－电新前沿观察

#核心观点： 1、智元机器人正式发布精灵G2，以工业场景可靠性为核心设计目标，搭载高性能关节执行器、多种传感器和高性能AI计算平台。 2、精灵G2能够在商业场景胜任执勤、导览工作，并在工业场景下实现高精细操作，已获数亿元订单并开启首批商用交付，应用场景包括汽车制造和消费电子精密制造。 3、智元机器人已推出远征、精灵、灵犀三大机器人家族及通用具身基座模型“智元启元大模型”，展现出显著的软硬件协同优势。 4、凭借技术整合能力、明确的场景聚焦及积极的产业合作态势，智元有望持续引领国内人形机器人的商业化落地进程，2025年发布产品有望在2026年快速放量。 5、维持强于大市评级。 #投资建议： 1、应用场景合作商：富临精工、龙旗科技、均胜电子、德马科技、领益智造。 2、代工及核心供应商：中大力德、雷赛智能、旭升集团、立讯精密、天准科技、蓝思科技。 #风险提示： 1、市场竞争加剧风险：当前人形机器人本体厂数量较多，倘若后续新加进入玩家持续增加，将进一步加剧竞争，或对相关公司盈利能力造成影响。 2、硬件降本不及预期风险：当前人形机器人硬件技术未收敛，若后续技术变动较大或行业硬件降本不及预期，将对人形机器人应用落地进度造成较大影响。 3、人工智能发展不及预期风险：人形机器人落地核心取决于人工智能发展，倘若人工智能发展缓慢，人形机器人的智能化水平提升将受到制约，会对行业落地造成负面影响。