炬华科技(300360):国内电表业务稳健,新标准有望带来积极影响-公司动态研究报告

#核心观点：1、公司上半年营业收入8.8亿元，同比下滑12.88%，归母净利润3.4亿元，同比增长1%，扣非归母净利润2.9亿元，同比下滑20%。销售毛利率43.08%，同比下滑4.66个百分点。2、公司中标国家电网第二次计量设备招标，总金额1.42亿元，中标南网计量设备第一批框架招标项目，总计金额1.66亿元，对公司经营业绩产生积极影响。3、国网于10月17日发布营销项目第三次计量设备招标采购公告，共设386个标包，涵盖电能表、采集终端及计量互感器，采用电表新标准。4、智能电表功能向智能化、模块化发展，集成多种技术，公司有望受益于新标准推广。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为17.9、21.5、24.8亿元，EPS分别为1.23、1.49、1.67元，当前股价对应PE分别为13、10、9倍，给予“买入”投资评级。

#风险提示：电表价格大幅波动风险；电网招标进度不及预期；电表新标准推广进度不及预期；大盘系统性风险；

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