汽车行业：理想i6正式发布，尚界H51小时大定突破1万台－周报250928

行业重点新闻（1）尚界 H5 车型正式上市，售价 15.98 万元起，搭载华为 ADS 4 高阶版的配置售价 17.98 万元起。上汽集团官宣，尚界 H5 上市 1 小时大定突破 1 万台，将于 9 月底陆续开启交付。该车上市前小订已突破 16 万台，其中 Max 版本占比 75%。（2）8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，《意见》指出要开展智能网联汽车准入和上路通行试点；要完善快递物流配送体系，推动智慧物流建设，鼓励有条件的地区有序发展无人机支线运输和末端配送业务，加快研究制定自动配送车、无人机等相关标准。（3）美国正式实施美欧贸易协议，征收欧盟汽车 15%关税（4）奇瑞汽车股份有限公司在港交所正式挂牌上市，股份代号 9973。此次上市，奇瑞汽车以 30.75 港元/股的招股价上限定价，募资规模达 91.4 亿港元（现汇率约合 83.76 亿元人民币），一举成为年内港股市场规模最大的车企 IPO。（5）零跑汽车第 100 万台整车下线，从 50 万到 100 万仅用 343 天，朱江明表示，2025 年零跑汽车销量将达到 50 万至 60 万辆。基于超预期的市场表现，2025 年 8 月零跑汽车将 2025 全年销量目标上调至 58 万至 65 万辆，2026 年将挑战 100 万辆。（6）广汽与小鹏汽车加速欧洲布局，登陆瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚、克罗地亚五国市场（7）华为合作全新品牌，启境汽车任命 CEO 为刘嘉铭。“启境”品牌定位面向年轻群体，聚焦智能驾驶、智慧座舱等核心能力，致力于打造“高品质智电车”新标杆。（8）尊界 S800 上市 4 个月大定突破 15000 台，在 10 天前的鸿蒙智行享界 S9T新品发布会上，彼时，华为常务董事、终端 BG 董事长余承东宣布尊界 S800 大定突破 1.4 万辆，短短十天就增加了约 1000 台，日均订单为 100 台左右。（9）理想汽车新形态五座 SUV 理想 i6 正式发布，全国统一零售价 24.98 万元，将于 9 月 27 日起正式开启交付。理想 i6 车长宽高 4950x1935x1655 毫米，轴距 3000 毫米，通过低重心和短前后悬设计，打造超过 3.3 米超大车内纵向可用空间。

行情回顾（1）本周沪深 300 指数涨幅 1.07%，其中汽车板块涨幅 0.11%，涨跌幅位居 A 股一级行业第 6 位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅 1.18%，赛力斯、长安汽车领涨。（3）本周商用车指数跌幅 2.15%，曙光股份、汉马科技领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅 1.10%，新坐标、科博达领涨。

投资建议（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

风险提示

乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。