机械设备行业：韩国SK On计划2029年全固态电池量产－周报250922

核心观点

市场回顾：本周上证指数下跌 1.3%，固态电池指数下跌 2.09%，锂电设备（中信）下跌 0.93%，锂电池（中信）上涨 9.25%。年初至今上证指数上涨13.97%，固态电池指数上涨 48.53%，锂电设备（中信）上涨 122.31%，锂电池（中信）上涨 46.79%。本周万得全 A 交易量为 125892.3 亿元，环比+8.23%，固态电池指数交易量为 5145.96 亿元，环比-6.87%，锂电设备（中信）交易量为 857.89 亿元，环比-26.3%。

产业链价格跟踪：本周（9 月 18/19 日）：1）碳酸锂价格（锂电池级 Li2CO3≥99.5%）价格为 7.3 万元/吨，环比上周+0.15 万元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为 3.43 万元/吨，环比上周持平；3）三元材料（523）价格为 115.3 元/千克，环比上周+0.65 元/千克；4）六氟磷酸锂价格为 5.75万元/吨，环比上周+0.1 万元/吨；5）石墨电极平均价为 1.25 万元/吨，环比上周持平。

行业新闻&公司公告：1）SK On 全固态电池试点工厂竣工并计划 2029年量产；2）孚能科技计划 2027 年推出第三代硫化物全固态电池；3)中固时代完成 Pre-A 轮融资加速固态电池产业化落地；4)天齐锂业年产 50 吨硫化锂中试项目实质落地动工。

动力电池需求跟踪：2025 年前 8 月动力和其他电池产量为 970.7Gwh，同比+54.3%，单 8 月产量为 139.6Gwh，同比+37.81%；2025 年前 8 月动力电池装车量为 417.9Gwh，同比+43.1%，单 8 月装车量为 62.5Gwh，同比+32.42%；2025 年前 8 月动力电池出口量为 111.5Gwh，同比+30.3%，单 8 月出口量为 15Gwh，同比+34.82%。

锂电设备板块观点：2025 年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于 2027 年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。建议关注：1）前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；2）锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等；3）布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。

风险提示

锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。