豪威集团(603501):汽车与新兴市场强势领跑,迭代持续加速夯实移动端竞争优势-更新报告

#核心观点：1、2025H1公司总营业收入139.56亿元，同比增长15.42%；利润总额21.92亿元，同比增长45.88%；归母净利润20.28亿元，同比增长48.34%。2、2025Q2营业总收入74.84亿元，同比增长16.07%，环比增长15.6%，创历史新高。3、手机CIS收入39.20亿元，同比减少19.48%；汽车CIS收入约37.89亿元，同比增长30.04%；新兴市场图像传感器收入约11.73亿元，同比增长249.42%；模拟解决方案业务营业收入7.67亿元，同比增加20.88%。4、公司发布OV50R CMOS图像传感器，并推出OV50X及2亿像素图像传感器产品。5、汽车图像传感器基于TheiaCel技术平台，并推出搭载Nyxel近红外增强技术的新产品。6、智能眼镜、机器视觉及全景与运动相机市场拓展强劲，成立机器视觉部门。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为308.38亿元、386.76亿元和481.52亿元，归母净利润分别为47.25亿元、63.95亿元和84.73亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：新产品发布不及预期；车载/IT显示市场竞争加剧；新产线推进不及预期。