珂玛科技(301611):半导体陶瓷结构件增长强劲,加热器持续放量

#核心观点：1、半导体领域结构件产品增长强劲，2025H1销售收入为2.79亿元，同比增长66.06%。2、半导体“功能-结构”一体模块化产品持续放量，2025H1销售收入为1.58亿元，同比增长15.66%。3、公司先进陶瓷材料零部件在半导体设备领域收入占比高，2025H1为91.59%，2024年同期为89.52%。4、公司拟发行可转债募集不超过7.5亿元，用于扩建结构功能模块化陶瓷部件等项目，重点建设静电卡盘生产线和扩建陶瓷加热器产能。

#盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年分别实现收入11亿元、15亿元、19亿元，实现归母净利润分别为4.2亿元、5.8亿元、7.8亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：技术研发及市场推广风险，产品与服务质量控制风险，经营规模扩大带来的管理风险。

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