汽车行业：9月乘用车销量达历史新高，关注板块稳健配置价值－事件点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、9月乘用车销量达历史新高，狭义乘用车批发销量280.3万辆，同比+12.4%，环比+13.0%；零售销量224.1万辆，同比+6.3%，环比+11.0%。 2、新能源车销量及渗透率稳步上行，9月批发销量150.0万辆，同比+22.4%，渗透率53.5%；零售销量129.6万辆，同比+15.5%，渗透率57.8%。 3、出口销量延续高增，9…
研究对象汽车
发布机构方正证券
分析师文姬
发布日期2025-10-14
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属方正证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象汽车
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、9月乘用车销量达历史新高，狭义乘用车批发销量280.3万辆，同比+12.4%，环比+13.0%；零售销量224.1万辆，同比+6.3%，环比+11.0%。 2、新能源车销量及渗透率稳步上行，9月批发销量150.0万辆，同比+22.4%，渗透率53.5%；零售销量129.6万辆，同比+15.5%，渗透率57.8%。 3、出口销量延续高增，9月乘用车出口52.8万辆，同比+20.7%；新能源出口21.1万辆，同比+96.5%，占出口总量40.1%。 4、汽车板块Beta有望持续复苏，估值处于五年42%分位点，具备防御属性；出口端长期看好国产厂商竞争力。 5、行业评级：推荐。 #投资建议： 1、比亚迪 2、上汽集团 3、宇通客车 4、赛力斯 5、零跑汽车 6、小鹏汽车 7、三花智控 8、浙江荣泰 9、拓普集团 10、银轮股份 11、均胜电子 12、潍柴动力 13、福耀玻璃 14、松原安全 #风险提示： 行业价格战加剧风险；政策退坡后销量不及预期风险；关税等限制政策加码对出口产生冲击的风险；原材料价格及汇率波动风险
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