汽车行业：紧抓科技主线，寻找低估成长新机会－周报2025／10／9－2025／10／10

#核心观点： 1、四季度补贴额度吃紧带来市场抢装，密集上市的改款车型有望推动Q4车市走强。 2、建议关注供给能有效释放的整车企业，以及在消费端不明朗情况下关注“未来产业”，科技是持续创造超额收益的主要阵地。 3、当前阶段应关注业绩有支撑、估值相对较低且有提升潜力的公司，包括机器人、AI、低空经济等科技引领赛道。 4、央国企改革带来的突破性变化建议继续关注。 5、行业评级：看好。 #投资建议： 1、整车企业：吉利、比亚迪、长城、理想、蔚来。 2、质地优、成长空间大的企业：科博达、星宇、继峰、松原。 3、业绩恢复，估值具备明显性价比的企业：敏实、宁波华翔。 4、央国企改革企业：上汽、东风。 5、国内强α主机厂：蔚来、小米、小鹏、理想。 6、智能化趋势代表：江淮汽车、赛力斯、理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润。 7、国央企整合：上汽集团、东风集团股份、长安汽车。 8、具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业：福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华、敏实集团、拓普集团。 #风险提示：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期