装备制造行业：人形机器人商业化落地持续推进－周报（10月第2周）

#核心观点： 1、光伏行业N型电池片景气度上行，8月中国光伏电池组件出口金额同比增长19.9%，环比增长31.34%，N型电池片价格普遍上涨。 2、印度ALMM电池政策宽限措施推动短期抢装，长期将抑制印度电池组件需求；国内“反内卷”政策加码，看好光伏电池需求。 3、工程机械出口保持双位数增长，1-8月出口额同比增长11.4%，8月同比增长15.5%；一带一路、亚洲及非洲市场增长较快。 4、内需复苏趋势明确，大基建项目拉动及存量设备更新周期向上；美元降息及企业竞争力提升背景下，出口前景乐观。 5、人形机器人产业化落地进展加快，Figure发布第三代人形机器人，主打家庭应用场景，展示浇花、端菜等功能。 6、建议关注丝杠、减速器、执行器总成、电子皮肤、轻量化等人形机器人相关高价值量、高技术壁垒环节。 #投资建议： 1、光伏电池：看好国内光伏电池需求。 2、工程机械：建议继续关注工程机械投资机会。 3、人形机器人：建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成、电子皮肤、轻量化等。 #风险提示： 宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。