特宝生物(688278):派格宾新适应症获批,基石地位进一步巩固-事件点评

#核心观点：1、公司产品派格宾联合核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的HBsAg持续清除的增加适应症上市许可申请获得批准。2、HBsAg持续清除是获得HBV功能性治愈的标志，派格宾成为首个获批该适应症的药品。3、临床研究显示派格宾联合核苷（酸）类似物在治疗期结束，停止所有治疗药物24周后，31.4%的患者获得了HBsAg转阴且HBV DNA持续抑制的临床治愈结果。4、全国约有7500万慢性乙型肝炎感染者。5、乙肝创新联用疗法稳步推进，长效干扰素基石地位持续巩固。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现归母净利润11.17亿元、14.91亿元、19.15亿元，归母净利润增长率分别为34.98%、33.47%、28.41%。维持“买入”评级。

#风险提示：新产品审批不及预期；新产品销售推广不及预期风险；技术成果无法有效转化风险。

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