汽车行业：4Q汽车基本面延续旺销，投资主线关注机器人及液冷－周报（20251006－20251012）

核心观点

1、4Q汽车基本面延续旺销，但投资仍需稍作等待。 2、机器人、液冷等预计依然是汽车4Q投资主线，本轮调整带来新的布局机会。 3、市场避险情绪跟随美国贸易摩擦预期升温，对传统汽车板块影响较小，但对机器人、AIDC等前期热门板块影响较大。 4、后续等待Tesla产品迭代进展、北美巨头进军/加码、国内明星/巨头加码、产业补贴政策等催化剂。 #投资建议： 1、汽零-机器人：建议低位布局优质标的并等待。头部新增推荐敏实集团，同时坚定推荐调整中的头部标的拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份，建议关注均胜电子。其次新增推荐常熟汽饰、星宇股份，继续推荐福赛科技、爱柯迪，旭升集团、福达股份，建议关注金钟股份。 2、汽零-AI/智驾：重点推荐地平线机器人，建议关注禾赛科技、耐世特、浙江世宝。 3、汽零-液冷：继续推荐银轮股份、凌云股份。 4、整车：推荐江淮汽车、吉利汽车、比亚迪。 5、重卡：推荐中国重汽、潍柴动力。 #风险提示： 宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。