汽车行业：三部门调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求－双周报（2025／09／26－2025／10／09）

#核心观点： 1、申万汽车行业指数近期表现分化，年初至今上涨27.92%，跑赢沪深300指数8.24个百分点，在申万31个行业中排名第9名，但近两周和9月初至今表现相对较弱。 2、行业原材料价格方面，钢材价格下跌，铝价、顺丁橡胶价格和玻璃价格上涨，铜价和碳酸锂价格持平。 3、近期行业政策动态包括工信部等三部门调整2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，以及《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿发布。 4、行业数据方面，9月乘用车市场零售同比持平，经销商库存预警指数为54.5%，部分车企销量表现不一。 #投资建议： 1、比亚迪：推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂。 2、赛力斯：推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂。 3、福耀玻璃：智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链。 4、均胜电子：智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链。 5、宇通客车：新能源公交“以旧换新”受益标的。 #风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险等