公用事业行业：8月新能源新增装机续降，非电利用有望助绿氢氨醇获政策进一步支持－大能源行业2025年第39周周报（20250928）

核心观点

1、8月光伏新增装机8GW，降幅收窄；风电装机同环比转正，运营商偏好持续兑现。 2、8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；二产用电增速持续修复，制造业用电量同比增长5.5%。 3、2035年风电和太阳能发电总装机容量目标达到32.1亿千瓦以上，力争36亿千瓦，较当前新增15.14~19.04亿千瓦，保障未来十年成长性。 4、“十五五”新能源高质量发展思路提出以非电利用为突破，重点推动风光制氢、绿氢冶金、绿色合成氨、绿色甲醇等产业发展。 #投资建议： 1、电力：长江电力、国投电力、川投能源、龙源电力（H）、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源、华润电力、嘉泽新能；建议关注：新筑股份、远达环保。 2、绿色甲醇：嘉泽新能、金风科技、吉电股份；建议关注：复洁环保、中集安瑞科、中国天楹、航天工程、东华科技。 #风险提示： 用电需求不及预期，新能源入市政策低于预期，煤价涨幅超预期，绿色甲醇需求不及预期，政策落地不及预期