新能源智造行业：具身智能天高海阔，人形破晓塑新局－“十五五”专题报告

#核心观点： 1、具身智能是人工智能下一个浪潮，其核心价值是推动AI大规模商业化与产业化，推动效率、模式重构。 2、中国布局具身智能的意义在于全球竞争下的先发卡位和新质生产力的引擎作用。 3、具身智能发展重在硬件解决方案追求更极致的性能突破，以及数据、模型等软实力突破。 4、中国在政策、市场和供应链等方面已形成领先优势，但在顶尖模型、高端芯片等核心领域与全球领先玩家仍有差距。 5、具身智能市场规模预计2026年将超万亿，人形机器人有望率先在工业领域应用，随后扩展至商业服务、家庭生活领域。 6、2025年是人形机器人量产元年，产业链涵盖多个环节，技术与产业发展需求、政策方向均支持应用场景落地。 #投资建议： 1、电新组：卧龙电驱、汇川技术、震裕科技、雷赛智能、鸣志电器、富临精工、星源材质、捷昌驱动、鸣志电器等。 2、机械组：三花智控、绿的谐波、丰立智能、中大力德、五洲新春、恒立液压、浙江荣泰、兆威机电、鼎智科技、汉威科技、福莱新材。 3、汽车组：速腾聚创，拓普集团、伯特利、精锻科技、旭升集团、均胜电子、地平线机器人 -W、双林股份、中鼎股份、凌云股份、贝斯特、爱柯迪、安培龙。 #风险提示： 关键技术突破不及预期的风险，下游场景开发进度、需求空间不及预期的风险等