电力行业：“反内卷”明确“稳电价”，2035年风光装机目标36亿千瓦－周报

#核心观点： 1、国资委召开国有企业经济运行座谈会，提出“反内卷”，聚焦稳电价、稳煤价，防止“内卷式”恶性竞争。 2、2025年各地年度长协电价不同程度调降，火电明年容量电价将全面提升，绿电经历全面市场化后电价风险逐步释出，电价下行最大压力时期即将过去。 3、截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%；其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，风电装机容量5.8亿千瓦。 4、1-8月份，风电累计新增装机0.58亿千瓦，太阳能发电累计新增装机2.3亿千瓦。 5、新一轮国家自主贡献目标提出，到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦。 6、目前风光装机已达17亿千瓦，2035年目标仍有近20亿千瓦新增空间，将促进新能源持续提升，绿电消费、绿证绿电交易政策有望加码，并带动灵活性、调节性电源和储能发展。 7、行业评级：增持（维持）。 #投资建议： 1、新天绿色能源（H） 2、龙源电力 3、中闽能源 4、吉电股份 5、华能国际 6、华电国际 7、宝新能源 8、申能股份 9、建投能源 10、浙能电力 11、青达环保 12、华光环能 13、长江电力 14、国投电力 15、川投能源 16、华能水电 17、中国核电 18、中国广核 #风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期