扬杰科技(300373):现金收购贝特100％股权,提升保护器件领域竞争力-公司点评报告

#核心观点：1、扬杰科技拟现金收购贝特电子100%股权，提升保护器件领域竞争力，贝特电子承诺2025-2027年扣非归母净利润合计不低于5.55亿元。2、公司二极管产品参与全球竞争，功率二极管市占率中国第一、全球第二，整流桥和光伏旁路二极管市占率均全球第一。3、公司实行“MCC+YJ”双品牌全球化布局，“YJ”品牌主攻国内和亚太市场，“MCC”品牌主打欧美市场。4、公司在MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域采用IDM + Fabless相结合的模式。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为70.18亿元、83.21亿元、100.20亿元，归母净利润分别为12.28亿元、14.47亿元、17.02亿元。维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。