汽车行业：基建加码驱动柴发市场扩容，国产化进程迎跃升机遇－AIDC系列专题（一）250912

AIDC 投资持续赋能，基建产业链步入增长快车道：自 2022 年底 ChatGPT 推出引发大模型训练热潮以来，国内以字节、阿里、腾讯、百度、华为为代表的互联网企业迅速跟进，推动智算中心需求激增，投资重心由通算转向智算。2024 年中国智算中心投资规模已超 1,875 亿元，2025 年起头部企业持续加大投入，预计至 2027 年整体规模将达 4,826 亿元，相关基建产业链有望深度受益于 AIDC 密集建设周期。智算中心刚性配置环节，柴发机组步入扩容黄金期：数据中心普遍采用“市电+UPS+柴油发电机组”供电架构，UPS 实现毫秒级切换应对短时中断，柴发机组则提供长时间持续供电，两者功能互补，共同构成数据中心稳定运行的核心备电保障。我国现行设计规范主要遵循《数据中心设计规范 GB 50174-2017》，其中柴发机组为强制配置的冗余备用电源。高端数据中心所用柴发机组价值量高，约占整体 CAPEX 的 7%-10%。随着 AIDC 投资持续增长，预计未来三年 AIDC 柴发市场规模将从 2024 年的 86 亿元增至 2027 年的 400 亿元以上，年均增速超 68%。供需共振国产替代加速，本土厂商迎份额跃升良机：高端数据中心柴发机组市场仍由外资品牌主导，康明斯、MTU 和卡特彼勒三家头部外资品牌合计占据约 65%份额，而国内 OEM 厂商份额普遍低于 10%。该市场壁垒较高，但国产品牌具备显著价格优势，且在交付灵活性和产能响应方面表现突出。此外，符合要求的 2MW 大功率柴发国内供给存在显著缺口。全球 AI 发展加剧进口机组供应瓶颈，海外交付周期延长，而国内厂商可满足低于一年的交付期。国产厂商有望凭借综合优势快速提升市场份额。紧握柴发心脏，高功率发动机与零部件自主可控加速：高功率发动机是柴发机组核心成本项，占 BOM 比重超 60%。目前该领域由康明斯、MTU 和卡特彼勒三大外资主导，合计份额超 75%。下游高景气周期下，OEM 厂商对成本管控需求迫切，国产发动机价格较外资低 15%-30%，替代进程有望加速，潍柴、玉柴等头部本土企业料将快速提升份额。同时，柴油发动机结构复杂，随需求持续放量，核心零部件将成为产能保障和降本关键，建议关注供应偏紧、正加速切入头部客户供应链的关键零部件企业。相关标的：1）柴发机组：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达；2）发动机整机：潍柴动力、玉柴国际、重庆机电、全柴动力、动力新科；3）核心零部件：长源东谷、华丰股份、联德股份、天润工业、福达股份、威孚高科、美湖股份、飞龙股份、渤海汽车等。风险提示：AIDC 资本开支不及预期；国产替代进度不及预期；行业竞争加剧；贸易关税摩擦等。