电新行业：储能新增项目需求景气，9月新能源车中游产业链排产超预期－双周报250908

行业近况2025 年8 月25 日至9 月5 日，储能/新能源车/工控设备/电网设备板块均上涨，涨幅分别为+14.6%/+13.1%/+1.6%/+1.3%。评论储能：新增项目持续增多，德国、美国加州电价震荡加剧。本周全球储能项目共计约新增6,082MW/19,832MWh，其中中国/澳大利亚/智利分别为14,587/3,140/855MWh。我们持续看好新型储能技术多元化发展，国内工商储市场在峰谷价差扩大、财政补贴激励、光储充检建设下迎来投资机遇，欧美市场在风光发电量占比提升下电价震荡加剧，刺激市场需求高增长。我们推荐关注：海博思创、盛弘股份、科华数据。新能源车中游：9 月排产超预期支撑旺季判断，部分环节价格有望迎通胀，固态电池催化持续、有望开启主线行情。我们认为近期对锂电板块行情的催化剂来自产业链部分环节的通胀预期走强，此外固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期将陆续迎来产业化拐点，固态电池从主题性行情演绎到主线行情，我们认为是投资斜率最陡峭的方向。推荐：宁德时代，亿纬锂能，恩捷股份，先导智能、联赢激光（机械组覆盖）。工控：8 月工控订单略超预期，持续看好AIDC弹性。1）工控：我们预计国内一二线厂商订单同比增速约为20-30%，在没有低基数的影响下整体表现略超预期，我们认为主要仍然是受益于锂电、物流、包装等高景气度行业。我们持续推荐：汇川技术、雷赛智能、伟创电气等2）AIDC：持续看好AI电源厂商在AI Capex周期向上趋势下的业绩弹性，此外在新技术方向例如HVDC/SST等我们也持续看好相关标的的弹性。我们持续推荐：麦格米特，科华数据、科士达等。电力设备：蒙西-京津冀特高压工程规划9 月底开工，吉林电力现货市场连续结算试运行。陕西-河南工程环评，蒙西-京津冀工程规划9 月底开工，金上-湖北正式投产送电。我们看好特高压招标建设景气度向上。吉林电力现货市场自2025 年9 月1 日起启动连续结算试运行，我们看好新能源市场化定价体系建设步伐加快，储能、虚拟电厂、电力交易等环节有望充分受益。推荐：思源电气、平高电气、国电南瑞等。估值与建议维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。风险宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，关税变化。