福莱新材(605488):功能性涂布复合材料龙头,电子皮肤打开成长空间-深度报告

#核心观点：1、福莱新材是国内功能性涂布复合材料龙头，正从单一材料商向“基膜+涂层+终端”一体化解决方案商转型。2、公司成功开发高性能柔性传感器材料，产品向科技领域跨越，并构建了覆盖材料研发到场景应用的完整技术链。3、2025年上半年，公司柔性传感器首条中试产线建成投产，具备批量供货能力，并发布了两代柔性触觉传感器产品。4、公司成立北美子公司，推进全球化战略。5、人形机器人产业扩张将带动柔性触觉传感器市场需求，预计至2029年该市场规模达53.22亿美元。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为30.5亿元、35.6亿元、40.7亿元，归母净利润分别为1.1亿元、1.6亿元、2.1亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

#风险提示：宏观经济周期波动；市场竞争加剧；柔性触觉传感器发展不及预期。

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