石油石化行业：短期地缘风险支撑油价，后市基本面宽松预期或兑现－周报

#核心观点： 1、石油石化：短期地缘风险对油价有支撑，但后市基本面宽松预期仍可能兑现。地缘冲突方面，胡塞武装持续封锁红海和阿拉伯海航道，美国对伊朗实施新制裁，俄乌局势持续紧张。基本面方面，供给端欧佩克+考虑进一步提高产量以夺回市场份额；需求端夏季出行季结束，成品油消费转入淡季。 2、氟化工：热门氟制冷剂品种供需偏紧，价格高位续涨。供应端受政策限制确定性收紧，需求端下游汽车、空调产业受益于政策保持稳健增长。下游空调外贸出口需求稳中有增，汽车产销增速强劲。供应端二代制冷剂产量减少，三代制冷剂配额锁定，供应受限支撑价格。 #投资建议： 1、石油石化：建议关注盈利韧性强的“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油。 2、氟化工：建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。 3、半导体材料：建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。 #风险提示： 1、终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化。 2、供应释放节奏大幅加快。 3、地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。 4、替代技术和产品出现。 5、重大安全事故发生。