日辰股份(603755):增强服务稳收入,控制费用提盈利-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收2.04亿元，同比增长8.63%；实现归母扣非净利润0.35亿元，同比增长27.73%。2、营收增长较上年同期有所放缓，但高于同期社会餐饮收入4.3%的增幅；分季度看，一季度营收同比增长10.5%，二季度增长6.85%；分产品看，酱汁类调味料营收同比下降1.51%，粉体类调味料营收同比增长20.13%；分地区看，华东市场营收同比增长9.66%，华南市场营收同比增长84.82%。3、营业成本同比增长8.44%，低于收入增幅，产品毛利率同比微增0.11个百分点；销售期间费用率同比下降3.12个百分点至17.53%，净利率同比上升1.97个百分点至17.3%。

#盈利预测与评级：预测公司2025年、2026年、2027年每股收益分别为0.77元、0.86元和0.96元，维持公司“增持”评级。

#风险提示：成本上升，形成滞涨局面；餐饮消费低迷进一步波及大店。

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