嵘泰股份(605133):主业持续开拓海外市场,机器人打造第二增长曲线-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，产品包括汽车转向系统、新能源汽车三电系统、传动系统及结构件，客户覆盖博世、采埃孚、蒂森克虏伯、长城、蔚来等国内外龙头主机厂及零部件供应商。2、2025年上半年公司电动转向机壳体产品量产交付量再创新高，全球龙头地位进一步巩固；依托墨西哥全球化布局，业务扩展至日韩供应商体系，持续开拓北美、欧洲、日韩市场，市场占有率提升。3、公司加快机器人产业布局，2025年4月成立合资公司生产行星滚柱丝杠，预计2025年底形成年产10万支产能，2026年达100万支；2025年8月控股澳多电子，涉足机器人电机领域并已送样，为向机器人主机厂提供模组总成奠定基础。4、公司获“2025年江苏省先进级智能工厂”称号，推动工厂高端化、智能化、绿色化发展。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为29.13亿元、35.36亿元、42.91亿元，归母净利润分别为2.52亿元、3.43亿元、4.51亿元，EPS分别为0.89元、1.21元、1.59元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

#风险提示：机器人产业化不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。

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