伊之密(300415):2025H1业绩持续稳健增长,镁合金设备放量可期

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收27.46亿元，同比增长15.89%，归母净利润3.45亿元，同比增长15.15%；单二季度营收15.59亿元，同比增长10.20%，归母净利润2.12亿元，同比增长15.70%。2、三大业务板块均实现两位数增长：注塑机收入19.32亿元（+13.09%）、压铸机收入5.56亿元（+33.29%）、橡胶机收入1.19亿元（+23.85%）。3、毛利率31.08%，同比下降2.53个百分点，主因会计政策变更及公司推出性价比机型抢占市场；净利率12.90%，同比基本持平。4、半固态镁合金注射成型机技术领先，已覆盖400T-10000T全系列机型，并与汽车零部件企业DGS达成战略合作，未来有望在新能源汽车及人形机器人领域放量。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.35亿元、8.54亿元、9.80亿元，同比增长21%、16%、15%，对应PE分别为16倍、13倍、12倍。维持“增持”评级。 #风险提示：新接订单增长不及预期、海外市场开拓不及预期、重型压铸机推广进度不及预期。