芯联集成(688469):2Q25首次实现单季度盈利,汽车与AI应用打开增长空间-财报点评

#核心观点：1、2Q25公司首次实现单季度盈利，归母净利润0.12亿元；1H25营收34.95亿元，同比增长21.38%，归母净利润-1.7亿元，同比减亏63.82%。2、1H25汽车领域收入同比增长23%，占比47%；工控领域收入同比增长35%，占比19%；消费领域收入同比增长2%，占比28%。3、AI应用加速起量，1H25实现营收1.96亿元，占比6%，数据传输芯片进入量产，电源管理芯片实现大规模量产。4、模组封装业务收入同比增长超100%，车规功率模块收入增长超200%；高压BCD SOI集成方案工艺平台获得重要车企定点。5、公司位列全球MEMS晶圆代工厂第五名，是中国大陆唯一进入全球前五的MEMS代工企业。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为-2.11亿元、0.94亿元、3.29亿元，维持“优于大市”评级。

#风险提示：下游客户扩产进度低于预期；模拟工艺进度不及预期。

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