汽车行业：世界机器人大会开幕，群智涌现加速集群落地－周报250809

本周市场：2025 年 8 月 4 日至 2025 年 8 月 8 日，申万乘用车下跌 0.73%，申万商用载货车下跌 4.17%，申万商用载客车上涨 2.61%，申万汽车零部件上涨 4.45%，申万汽车服务上涨 2.20%。A 股汽车板块上涨 2.68%，沪深 300指数上涨 1.23%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 1.45 个百分点。行业层面：1）2025 世界机器人大会开幕：8 月 8 日，2025 世界机器人大会在北京北人亦创国际会展中心开幕。相较去年，今年新品更丰富，超 50 家整机企业参展，获 28 家国际机构支持，共 200 余家企业的 1500 余件产品参展，包括优必选、宇树科技、擎朗智能等企业的产品及解决方案，其中首发新品 100 余款，数量接近去年的两倍。2）吉利银河 A7 正式上市：A7 售价区间为 8.98-12.58 万元，限时售价 8.18-11.78 万元。该车定位插电式混动中型轿车，车身尺寸 4918*1905*1495mm，轴距 2845mm。公司层面：1）广汽集团：2025 年 7 月，公司实现产量 128,490 辆，同比-18.06%；同期实现销量 119,482 辆，同比-15.38%。2025 年 1-7 月期间，公司累计实现产量 930,155 辆，同比-8.48%；同期累计实现销量 874,782 辆，同比-12.89%。2）江淮汽车：2025 年 7 月，公司实现产量 24843 辆，同比-29.24%；同期实现销量 25197 辆，同比-21.73%。2025 年 1-7 月期间，公司累计实现产量 220184 辆，同比-7.76%；同期累计实现销量 215811 辆，同比-9.46%。投资建议：1）密切关注车企在人形机器人领域战略卡位：汽车企业在机械、电控、精密制造等领域技术积累深厚，跨界布局机器人产业链优势明显。多家整车及零部件企业已涉足，相关公司估值体系或将重塑。2）“反内卷”政策引导与行业自律双轮驱动下，行业经营环境持续优化：中央财经委员会第六次会议明确提出依法治理企业低价无序竞争，推动产业提质增效与落后产能出清，对当前产能利用率承压的汽车行业形成政策指引。行业自律强化叠加政策引导，汽车产业竞争或将从价格竞争向价值竞争升级，经营环境持续优化。3）淡季尾声临近，旺季有望驱动估值修复：7 月为传统汽车消费淡季，随着消费旺季临近，叠加头部车企密集新品投放，行业需求有望触底回升，推动板块进入景气上行周期。建议关注新品周期强劲、市占率提升的头部车企，把握板块低位布局机会。相关标的：上汽集团、比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、小鹏汽车、赛力斯、三花智控、拓普集团、福耀玻璃、松原安全、继峰股份、地平线机器人、比亚迪电子、禾赛科技、速腾聚创等。风险提示：乘用车销量不及预期；新能源车渗透率不及预期；政策刺激效果不及预期等。