电力设备新能源行业：从海外产品方案看直流迭代趋势－HVDC／Sidecar／SST

#核心观点：1、数据中心供电架构向高压直流化趋势明确，以解决传统54V方案在空间限制、铜缆用量和转换效率方面的物理极限问题。2、海外科技公司如英伟达、谷歌、Meta和微软分别推进800V、±400V和SST等高压直流方案，预计2026-2027年匹配新一代硬件系统。3、高压直流方案（HVDC/Sidecar/SST）能提升能效、可靠性和可再生能源整合能力，降低铜用量和冷却需求。4、国产品牌在相关技术研发中具备优势，有望导入海外供应链。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：1、行业需求不及预期风险：宏观经济、政策环境、AI产业化进程影响数据中心基础设施资本开支节奏，进而影响数据中心电源等电气设备需求。若因宏观环境或政策变化导致数据中心基础设施建设不及预期，则电气设备需求可能不及预期。2、市场竞争风险：国内厂商纷纷布局AIDC赛道，行业内部竞争日益激烈，各企业为争夺市场份额，可能采取低价竞争战略，导致整体利润空间压缩。3、技术滞后风险：AI技术快速发展带来设备迭代，若研发响应不及时，可能存在技术滞后风险。4、国产替代不及预期风险：目前国内厂商在技术积累、品牌信任度及项目经验方面与国际龙头仍有差距，存在国产替代不及预期风险。