金雷股份(300443):主轴龙头量利齐升,盈利有望持续提升-2025H1业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营收12.83亿元，同比增长79.85%；归母净利润1.88亿元，同比增长153.34%；扣非净利润1.79亿元，同比增长176.88%。2、风电主轴业务高速增长，风电轴类营收8.70亿元，同比增长93.60%，毛利率24.79%，同比提升2.27个百分点；其中锻造主轴营收5.89亿元，同比增长47.33%；铸造主轴营收2.8亿元，同比增长276.06%。3、其他精密轴类营收1.82亿元，同比增长11.56%，毛利率34.20%，同比提升3.02个百分点。4、2025年第二季度毛利率24.83%，同比提升5.50个百分点，环比提升3.45个百分点；净利率16.92%，同比提升7.14个百分点，环比提升5.84个百分点。5、研发费用增长主要由于铸造类及工业铸锻件新产品研发投入加大。 #盈利预测与评级：预计公司2025年营业收入28.77亿元，归母净利润4.59亿元；2026年营业收入30.60亿元，归母净利润5.16亿元。维持“推荐”评级。 #风险提示：海风政策变化的风险；风电招标量或实际装机量不达预期的风险；上游原材料涨幅过大又无法向下游传导的风险；产能投产不及预期的风险。