天奈科技(688116):碳纳米管龙头企业,单壁碳管放量在即

#核心观点：1、公司主要从事碳纳米管粉体、导电浆料及导电母粒的生产销售，产品应用于锂电池、导电塑料等领域，并最终用于新能源汽车、3C产品及储能电池。2、碳纳米管导电剂性能优异，用量仅为传统导电剂的1/6-1/2，新技术发展有望拉动需求增长；GGII预计2030年中国碳纳米管导电剂粉体出货量达4.1万吨，浆料市场规模68万吨，2024-2030年复合增长率26.7%。3、公司龙头地位稳固，2022年至2024年碳纳米管导电浆料市场占有率分别为40.3%、46.7%和53.2%，均为行业第一；单壁碳纳米管产品已开始批量出货，填补国内产业化空白。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为3.41亿元、5.50亿元、7.62亿元；首次覆盖，给予“增持”评级。

#风险提示：锂电池等领域需求不及预期、公司项目投产进度不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等风险。

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