麦加芯彩(603062):风电涂料高增,船舶涂料实现突破

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入8.88亿元，同比增长17.09%；归母净利润1.10亿元，同比增长48.83%；扣非净利润0.95亿元，同比增长56.38%。2、Q2单季度营业收入4.63亿元，同比增长2%；归母净利润0.60亿元，同比增长31%；扣非净利润0.49亿元，同比增长28%。3、上半年综合毛利率23.5%，同比提升3.88个百分点；净利率12.4%，同比提升2.64个百分点。4、风电涂料业务收入2.8亿元，同比增长75%；出货量0.94万吨，同比增长85%。5、集装箱涂料经营态势稳定，船舶涂料获得挪威船级社认证并实现头部船东出货。6、在手现金及交易性金融资产合计近13亿元。

#盈利预测与评级：预计2025年营业收入19.24亿元，同比下降10%；归母净利润2.34亿元，同比增长11%。预计2026年营业收入21.85亿元，同比增长14%；归母净利润3.17亿元，同比增长36%。预计2027年营业收入26.61亿元，同比增长22%；归母净利润4.24亿元，同比增长34%。维持"增持"评级。

#风险提示：新业务开展不及预期，下游需求不及预期，行业政策波动等。

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