建发致新(301584):新股覆盖研究

#核心观点：1、建发致新为创业板上市公司，主要从事医疗器械直销及分销业务，并提供医用耗材集约化运营(SPD)服务。2、公司2022-2024年营业收入分别为118.82亿元、154.43亿元、179.23亿元，同比增长率依次为18.54%、29.97%、16.06%；归母净利润分别为1.74亿元、1.96亿元、2.28亿元，同比增长率依次为4.40%、12.64%、16.31%。3、公司背靠厦门国资委，是国内高值医疗器械配送流通领域头部企业，聚焦血管介入、IVD、外科、口腔、眼科等高值医疗器械产品领域，2023年医疗器械收入位居行业第6位，血管介入器械市占率达16.47%。4、公司为超过3,300家终端医疗机构提供直销服务，与超过100家国内外知名高值医疗器械生产厂商建立合作关系。5、公司积极拓展SPD服务，已签约60家医院的医用耗材集约化运营服务，医疗耗材管理规模超100亿元，2025年上半年SPD服务收入同比上升7,613.06万元。6、2025年1-9月公司预计营业收入同比增长10%至15%，归母净利润同比增长30%至40%。

#盈利预测与评级：公司2025年1-9月营业收入预计较上年同期增长10%至15%，归母净利润预计较上年同期增长30%至40%。

#风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。