宏远股份(920018):特高压电领域"单项冠军"技术国际领先,特高压+新能源车双轮驱动-北交所新股申购报告

#核心观点： 1、宏远股份是特高压电磁线领域国家级“制造业单项冠军企业”，产品应用于高电压、大容量电力变压器等大型输变电设备。 2、公司2024年营业收入20.72亿（同比+42%），净利润1.02亿（同比+58%），预计2025年营收24.7-27.3亿元（同比+19.18%-31.73%），归母净利润1.14-1.32亿元（同比+12.54%-30.30%）。 3、公司技术优势显著，拥有80项专利（含16项发明专利），核心技术人员最长从业达50年。 4、行业层面，中国电线电缆行业2032年市场规模预计达966.6亿美元（2022-2032年CAGR7.43%），全球电线电缆市场2025-2034年CAGR预计7.3%。 5、公司近三年营收CAGR25.74%，显著高于可比公司均值（13%），但毛利率7.97%处于行业中游水平。 #盈利预测与评级： 预计2025年营业收入24.7-27.3亿元（同比+19.18%-31.73%），归母净利润1.14-1.32亿元（同比+12.54%-30.30%），当前PE（2024）均值77.52X。募投项目产能释放后毛利率有望改善。 #风险提示： 原材料价格波动风险，供应商集中风险，现金流量净额波动风险。