扬杰科技(300373):2Q25单季度营收创历史新高,海外业务同比增长35％-财报点评

#核心观点：1、公司2Q25单季度营收18.76亿元创历史新高，同比增长22.02%，环比增长18.79%；归母净利润3.28亿元，同比增长34.4%，环比增长20.3%。2、1H25营收34.55亿元，同比增长20.58%；归母净利润6.01亿元，同比增长41.55%。3、1H25海外业务收入8.34亿元，同比增长34.97%，占比约24%，毛利率49.10%。4、汽车电子业务快速增长，取得多家国际标杆tier1客户认证，车规级MOSFET产品进入批量量产阶段。5、越南基地一期满产满销，二期顺利通线；碳化硅产品覆盖多电压范围，应用于多个领域。6、公司完成4098万元股份回购，推出半年度分红预案每10股派息4.2元。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.4亿元、14.5亿元、17.0亿元，对应PE分别为28倍、24倍、20倍，维持“优于大市”评级。

#风险提示：海外需求不及预期，消费需求不及预期等。

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