电力设备及新能源行业：金风16+兆瓦漂浮式机组下线，欧盟25年光伏需求或将下滑－周报

#核心观点： 1、风电：金风科技16+兆瓦漂浮式风电机组下线，关键部件100%国产化，可抵御极端环境。漂浮式海上风电在需求端和供给端均获突破，全球商业化进程加速。 2、光伏：欧盟2025年光伏需求预计同比下降1.4%，或为2015年以来首次负增长，主要受屋顶分布式光伏拖累。全球光伏需求承压，投资机会在供给侧改革和新技术。 3、储能&氢能：2025年上半年我国逆变器出口同比增长8%，亚洲、非洲市场增长强劲，中东地区需求显著提升。 #投资建议： 1、风电：推荐明阳智能、金风科技、东方电缆、亚星锚链。 2、光伏：推荐帝尔激光、爱旭股份、隆基绿能。 3、储能：推荐阳光电源、海博思创、德业股份。 4、氢能：推荐吉电股份。 #风险提示： 1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。 2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。 3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。 4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。